安全性の分析

安全第一！

■古典的指標

・短期の借入を返済する為の資産は十分にあるか？
‐流動比率：流動資産÷流動負債。1以上が良い。
‐当座比率：当座資産÷流動負債。当座資産は現金・預金＋売掛金＋受取手形＋有価証券。1に近いくらい多いのが○。

・負債は資本に対して多すぎないか？
‐負債比率：他人資本÷自己資本。1以下。
‐自己資本比率：自己資本÷使用総資産。0.5以上が良い。

・固定資産の購入資金が返済しなくていい（返済期間の長い）お金で調達されたものか？
‐固定費率：固定資産÷自己資本。1以下が良いが・・・
‐固定長期適合率：固定資産÷（自己資本＋固定負債）。1以下

・問題点
‐支払、回収の期限が考慮されていない
‐債務返済の原資である利益が考慮されていない

■フロー数値に基づく指標

・インタレストカバレッジレシオ：一年に支払う利息の何倍の利益が出ているか？
‐事業利益÷支払利息・社債利息等
‐（営業利益＋持分法利益＋受取利息・配当金）÷支払利息・社債利息等

■キャッシュフロー計算書の分析

・経常収支比率：キャッシュベースの収入と支出とを比較した比率。経常的（通常ビジネス）で得られるキャッシュは増えているか？
‐経常的収入÷経常的支出
‐経常的収入＝売上収入＋金融収入
‐経常的支出＝経常的収入‐営業CF　＊経常的収入－経常的支出＝営業CFから変形
‐売上収入：売上高－売上債権・前受金増加額
‐金融収入：キャッシュフロー計算書の小計の下にでている項目

・収支に基づくインタレストカバレッジレシオ
‐（営業収支尻＋金融収入）÷支払利息
‐営業収支尻：営業CF内の小計－法人税支払＋利息・配当の受取

・有利子負債返済年数：営業CFを全部返済に回したら何年かかる？
‐期末有利子負債残高÷営業CF



■ポイント

・比率だけ計算して財務分析をした気になってもダメ。何の為に分析するのか自分で考える。
・まずROE、ROAから分解、時系列で見ていく。そして悪い項目を見ていく。
・財務分析では変化した理由はわからない。